yiqicao17c@gmail.com

广州期货研究员黎俊认为：“金九银十”过后，基建项目的需求预计维持稳定，但是房市的消费或将减弱，锌市总体需求或下降。国内库存水平依然值得关注。如果库存维持低位，不排除沪锌在年底还有一次冲高的可能。但从中期来看，由于全球锌精矿供应已在逐步增加，锌价挑战前高的可能性不大，预计第四季度锌价将呈现先扬后抑的走势，运行区间20000-22500。

一审判决作出后，舒舍公司不服，提起上诉。二审法院作出终审判决，驳回上诉，维持原判。（涉案公司均系化名）责任编辑：张申东方明珠石油公布，接到公司股东兼要约人张伟强通知，拟根据收购守则作出自愿现金全面收购要约，惟上述来函并无提及可能要约之任何详情。

在这样复杂、多变的2019年的内外环境下进行结构调整转型，而不是在像21世纪第一个10年世界与中国“超级繁荣”的增长环境下进行调整转型，因此过程本身是很痛苦的。因为多年积累的风险要逐步释放，企业经营困难自然加大，经济下行和失业压力也会加大，形势会是严峻的。现在，再加上最近松货币政策的意图传递到松信用、松信贷的边际效应在下降，内在的信贷需求在减弱，即宏观的调控能力在减弱。以及由于改革的滞缓，产权保护的不足，民营资本没有安全感、投资预期不看好，决定了经济周期下行的压力将进一步增加。这些压力的增加加上舆论与情绪的传染，又进一步对各类经济主体，不仅仅是民营经济等主体，普遍带来经营上的困难和压力。所以可以说，宏观调控能力边际上的减弱和微观活力明显的不足，必然使得2019年更加复杂的经济形势带来更大的严峻性。客观上我们已了解了环境形势，但主观上总感觉有些能力不足。

自2017年6月底以来，全球原油的价格持续保持强劲。2018年5月17日，布伦特原油期货盘中冲破80美元/桶，达到了2014年12月份以来的新高。近期，纽约原油也突破了70美元大关，刷新2014年12月以来的新高。4月底，格隆汇曾发表一篇名为《油价不断创新高，超额回报的机会了解一下？》的文章。该文总结了近几年石油公司的股价（H股）与油价的走势规律，即在油价不断反弹的过程中，二者运行的相关性极高（如上图）。

责任编辑：刘万里 SF014港交所中午公布首三季业绩，实现收入及其他收益122.96亿元，按年增长27%；股东应占溢利为74.84亿元增长35%，基本每股盈利6.03元，不派息。公告指，首三季收入增长主要由于现货市场平均每日成交金额及衍生产品市场平均每日成交合约张数强劲表现所带动，以及新上市的衍生权证、牛熊证及首次公开招股数目均创新高，使联交所上市费上升。

进一步分拆为传统五大业务结构，从最近10年的收入结构变迁来看，国泰君安与行业发展同脉络，即轻资产业务向重资产业务过渡，轻资产业务收入占比由50%-70%下降至2019Q1-3的不足40%。从战略布局上看，国泰君安凭借净资本扩张完成了综合实力跨越后，开始打造平台型公司，即各项业务均衡发展，不留短板，不争第一，但在同行先行先试而业务格局明朗化后，再集中公司资源，重点发力，快速挤入行业第一梯队。目前，国泰君安在经纪业务、信用业务、机构业务、资管业务以及国际业务上具有很强的实力，而投行业务在专业化分工的趋势下有所弱化，未来可能是重点发力的方向。