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在我们看来，金融过度收紧才是导致2018年年中以来中国经济调整的最主要原因。2017年四季度至今，“资管新规”等政策大幅度抑制委托贷款、信托贷款融资，致使新增社会融资断崖式下跌。金融收紧一方面导致基建投资快速下滑，另一方面导致中小微企业融资困难，进而给宏观经济总体造成负面冲击。

进一步回归本源还有股票发行。股票市场的功能在帮助企业融资和优化资源配置。但是由于A股股票发行体制改革不到位，长期新股发行需要排队，股票市场的本源功能一直没有能够得到充分发挥。中央提出在上海设立科创板并试点注册制，这将有利于将优秀的企业留在A股市场，为投资者提供好的投资标的，提高股票市场服务实体经济的能力。当然注册制要能够真正实施好，还是要有很多配套制度来保障，特别是加大对于造假和违规上市公司的处罚力度，建立集体诉讼制度来对投资者形成强有力的保护。

显然，央行通过“中央国库现金管理商业银行定期存款”不仅可以释放流动性，还可以传递对利率的看法，引导市场利率的走向。为什么这次会提升10个基点？这也是对于市场资金利率走势的确认。在过去两周以来，无论是DR007利率，还是Shibor3个月利率走势，还是3个月期限的同业存单利率，都出现了上涨。特别是，3个月期限的同业存单利率在11个交易日飙升132个基点。

同时，应下决心帮助僵尸企业破产或重整，不能任其债务无限展期、越滚越大，无限制地消耗金融资源。具体而言，应鼓励银行利用现有拨备消化不良贷款、核销坏账；应综合利用财政、社保等政策解决工人下岗再就业问题；应加快法院破产重整案件的审理进度，强化司法跨区域执行。

短线操作思路，今日早盘延续强势走势，最高触及1324美金。短周期黄金目前走势比较强势，今日操作顺应趋势发展，回踩跟进多单即可。短周期黄金今日下方支撑关注1318美金附近，进一步支撑看1314美金上周五晚间美盘起涨点位置。上方关注1326美金重点压力位，突破1326美金进一步看涨1330，1335美金。

责任编辑：张文周一沪深两市小幅高开，随后震荡上行，截至午间收盘，上证综指报2792.57点，涨1.65%；深证成指报9104.86点，涨2.17%；创业板指报1575.12点，涨2.19%。盘面上，油气涨幅居前，中天能源涨停；次新股表现活跃，科创新源、大理药业等多股涨停；银行、保险等权重板块也有不错表现，带动上证50反弹2%。跌幅方面，海南板块领跌，罗牛山跌逾7%，海南海药跌停。