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当前，美国经济靠的是高科技和服务业的稳步增长（美国在商品贸易之外的服务贸易一直是顺差），在失业率处于历史低位的情况下，试图通过提高关税和鼓励产业回流来减少贸易逆差，既会损害美国国内消费者的利益，也会增加国内不同利益集团的分配矛盾，结果只能给国际资本和商品的自由流动设置障碍，给全球金融市场徒增风险，伤人伤己，并以“降逆差促增长”的完全落空而告终。

之后，聚划算的声量远不如前。对于外界所认为的这段“雪藏期”，家洛在接受媒体采访时曾表示，当初借用聚划算的力量，是为了帮助天猫和品牌把规模进一步做大，因为它具有极为强大的爆发力。当年还传出来的消息是，阿里曾考虑将聚划算和淘抢购等主打低价的业务合并，但最终未能施行。

■风险提示：经济增长不及预期、模型假设不符合预期等。正 文：1．何以灵魂：ROIC是高质量发展阶段A股的估值锚我们认为高水平的ROIC是高质量发展的内在要求，ROIC（框架）核心之处在于它界定了未来市场将给予怎样的公司利润估值，给予怎样的业绩增长估值，这使其成为高质量发展阶段A股成熟牛（基本面）的灵魂指标。

“十三薪”和年终奖都是工资的组成部分，用人单位在发放十三薪和年终奖的过程中，不能违反劳动法律法规。《劳动合同法》规定，劳动合同的条款中必须明确劳动报酬。因此，如果劳动合同或单位规章制度规定有“十三薪”或年终奖数额或者计算方式，且劳动者付出了劳动，单位就应按规定足额发放。

广州克而瑞统计数据显示，2016年全市一手公寓成交量为33919套，执行新政后的2017年，成交量仅为19447套，暴跌43%；2018年1月-12月15日，成交量是15177套，同样行情惨淡。不仅成交量暴跌，“3·30新政”后，公寓的库存量也累积到一个惊人的数字。截至2018年11月底，广州一手公寓库存量达160.04万平米、余货28136套，去化周期拉长至23.1个月，即将近两年才能把库存清完。

于是，在过去4年，王素芬在不知不觉中背负了高额利息。她在8个平台上以贷养贷，累计借入76万元，累计产生应还本息109万元（含利息33万元）。此前欠下14万元，如今却欠着58万元。3.转贷王素芬第一次接触小额贷款之后，贷款电话就像热线一样打了进来。“当时感觉，一伸手就能借到钱。”王素芬回忆。