红猫大本营点击永久

美国从20世纪30年代发展至今，已经形成基本社会养老金（通过政府收入安排）、401K补充养老计划（企业雇主和雇员共同支付）以及个人在商业保险公司储蓄养老账户（每年最高5000美元的免税存款）三大养老保障制度，其中401K补充养老计划是一个非常重要的支柱。2017年，三项养老制度存续金额分别为4.5万亿美元、8.5万亿美元和4.9万亿元美元，总计17.9万亿美元，几近于美国GDP，其中401K独占近半份额。这么大的规模，主要得益于其投资灵活度远高于社保基金，2009年美国股市最低迷的时候，401K投资账户的41%配置到股票基金，9%直接配置到股票，45%配置到股债平衡型或偏债型基金，只有5%配置货币基金。可见，401K养老计划天生和股市的命运紧密相连。我国企业年金相当于是“中国版401K”补充养老金计划，但运行10余年效果不太理想，2016年总规模刚达到1.1万亿元，尚不足GDP的2%，且90%的企业年金来自大型企业。增加企业年金特别是增加中小企业年金，有着巨大的潜力空间。建议企业年金由企业缴纳的部分税前列支减免企业所得税，个人缴纳的部分免缴个人所得税，以此撬动几十倍于免税额度的企业年金，由企业委托成熟的机构投资者，形成相当部分的长期股权资本进入股市。

仍可逢低买入英仕曼对于A股更偏向于“逢低买入”，这似乎也代表了当前多数外资的看法。当前，盈利增速是否会反弹无疑是各界最为关心的问题，科尔认为，A股仍有双位数的盈利增长，这在整个新兴市场中仍十分可观。“去年，新兴市场增速放缓的速度大于美国，而在未来6~9个月，新兴市场增速企稳的速度很可能会快于美国，这会使得二者之间的增速差开始变得对新兴市场有利。”

自2010年8月12日上市至2019年5月13日暂停上市，乐视网在创业板历经了3196个日夜。如今，乐视网的主营业务显示只有互联网视频，这似乎又回到了上市之初的起点，但在过去近9年，围绕“乐视”而形成的一股“生态旋风”，曾深深影响到了中国互联网的发展。

保险公司人士对记者分析，这些亏损险企大致有三类情况。一类是连续盈利几年后陷入亏损的，亏损原因一是市场环境变化，二是公司策略调整所致；第二类为长期处于亏损状态的，这些公司内部经营管理存在问题，或者战略摇摆不定，一直没有找到适合自身的模式；第三类为新开业险企，多因前期业务投入较大而出现亏损。

英美混业经营的结果基本已使投资银行和商业银行失去界限，投资银行占据了金融主导地位。即使是在德日等间接融资为主的国家，其顶级银行同样是野村债券、德意志银行等拥有国际地位的投资银行。反观我国，这十几年来，培育出一批在世界500强中名列前茅的银行、保险公司，但却没能培育出一家具有国际竞争力的证券公司，很重要的原因在于早期为防止客户保证金被证券公司营业部挪用，规定客户保证金三方托管，不归证券公司管理，使得证券公司只是简单中介，而非真正的金融机构。

前不久，中关村发展集团已获得国际评级机构惠誉授予的类主权A级评级（展望稳定），并在伦敦、新加坡和香港开展了此次发债的路演活动，吸引了境外机构投资机构的广泛关注。从类型看来，本次交易的投资者分布合理，有13%来自公营机构（其中包括主权基金中投），55%来自高质量基金（贝莱德、施罗德等），30%来自银行、其他金融机构，以及2%来自私人银行和企业。特别是，有超10%的欧洲投资者参与其中，这充分体现了境外机构投资者对中关村发展集团的高度认可。